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| 9月行情"稳定指数啃个股" |
| 2009-09-13 22:18
诚实基金证券网
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9月行情"稳定指数啃个股"
陆水旗（阿琪）
善于价值发现的QFII从8月下旬就开始在违规资金集中撤离导致的离奇下跌中大举"捞底"，公募基金却在9月上旬开始的反弹中不断减持。近期美元频创新低，但以原油、有色金属为代表的国际大宗商品价格及其同类属性的股票价格已无力再创新高；相反，以"吃（食品饮料、农副产品）、住（住宅消费系列）、行（乘用车、零部件）、玩（旅游、传媒、网络、电信服务、娱乐休闲）、健（医疗保健）"为代表的内需股却是异常强势，这说明市场整体仍处于行情内容结构与资金结构的切换调整期。因此，"9月反弹"行情的指数绝对涨幅不一定会很大，但由于有"9月份反弹就是稳定"这个特定因素存在，行情整体会表现得非常稳健。
由于基金等主流资金在忙于调整持仓结构与比例，9月份行情暂时由游资接管，嗅觉敏锐的市场游资自然会深刻理会"9月份反弹就是稳定"的含义，因此，"稳定指数啃个股"的盈利模式已开始盛行。当然，目前行情在2700点以下已具备了坚实的支撑，向上暂时还受到3039点缺口阻力和3174点颈线阻力的遏制，这种指数上下受钳制的温和整理格局为个股行情纵情踊跃提供了最佳的市场氛围。进而提示出，由于基金普遍高仓位且在忙于调仓，继续做多心有余而力不足。因此，9月份"稳定指数啃个股"的行情重点不在基金重仓股，超额收益将更多地产生于局部性的主题投资（投机）品种上。
"8月调整"因违规资金的集中撤离从适度泡沫区向投资价值区完成了一次"垂直降落"，行情止跌于违规资金集中撤离完毕的8月末，也正好是上市公司半年报披露完毕之际，今年上市公司中期业绩是一个"业绩底"已是可确定性事件，因此，8月份"垂直打击"的行情在2600点一线实际上已经"敲出了"一个新底部，后期或许通过缩量回调的形式仍有一次确认底部与整固底部的过程，但2600点一线的新底部性质已难以改变。在行情整体架构上，如果说8月份调整的主要功能是释放市场沽压（"8月调整"因此未能缩量），为"刺激投资"的行情画一个句号；反弹后再次回调的主要功能将是完成缩量积蓄与底部确认，为着眼于明年经济与公司基本面形势更好、明年年初又是一个信贷释放高峰期（今年立项的基础设施投资项目周期较长，意味着明后两年信贷难以大幅收缩），且以"促进内需"为新核心主题的行情充分蓄势与创造条件。
以上意味着9月的个股行情将可能是肆无忌惮的，由于行情的通胀主题已经形成，围绕通胀主题衍生的概念与题材可能会使投资者面临"个股题材太多"的甜蜜的烦恼。
（本文作者为上海证券通首席分析师） |
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